概念；産評估就是對(duì)資産重新估價的過程，是一種動态性、市場化活動，具有不确定性的特點，其評定價格也(yě)是一種模拟價格。因此，資産評

估需要規範進行。 
早期資産評估：早在16世紀尼德蘭的安特衛普出現(xiàn)了(le)世界上(shàng)最早的商品交易所時(shí)就有資産評估活動。特點：估價對(duì)象的種類、估價活動、估價

手段方法等帶有個别性、偶然性、經驗性。 
 
現(xiàn)在資産評估活動：在社會(huì)化大(dà)生産和(hé)商品經濟發展到(dào)了(le)相當高(gāo)的程度以後才出現(xiàn)的。特點：現(xiàn)實性、市場性、預測性、公正性、咨詢性。 
資産評估：是由中介機構獨立客觀 公正 不受任何方約束的情況完成評估工(gōng)作(zuò)。 
根據我國資産評估管理(lǐ)要求和(hé)國際資産評估慣例，資産評估中的價格标準有重置成本、現(xiàn)行市價、收益現(xiàn)值和(hé)清算(suàn)價格等四種。 
　1、重置成本 重置成本也(yě)稱現(xiàn)行成本或重置價值，它是指在現(xiàn)時(shí)條件下(xià)，按功能(néng)重置資産，并使資産處于在用(yòng)狀态所耗費的成本。重置成本

與曆史成本一樣，也(yě)是反映資産購建、運輸、安裝、調試等建造過程中全部費用(yòng)的價格，所不同的是重置成本是按該項資産的原設計(jì)方案套用(yòng)

現(xiàn)行的費用(yòng)标準和(hé)定額計(jì)算(suàn)确定的購建價格。資産在全新的狀态下(xià)，如果物價不變，其重置成本與曆史成本是一緻的。但(dàn)是由于資産在企業中

存在一個或長或短的時(shí)期，因此，在這(zhè)個時(shí)期由于價格、損耗、技術等的變化，使資産的重置成本與曆史成本發生差異。 
以重置成本作(zuò)爲資産的價格标準，克服了(le)曆史成本标準忽視(shì)技術進步、通貨膨脹所造成的價值失真的情況，能(néng)較爲客觀公正地反映資産的真實

價格。但(dàn)重置成本标準并不十全十美(měi)，它忽視(shì)了(le)資産的盈利能(néng)力，而且帶有較大(dà)的主觀性，也(yě)不适用(yòng)大(dà)多數企業整體資産的評估。 
重置成本标準必須建立在資産續用(yòng)的前提下(xià)才可使用(yòng)，如果資産改變用(yòng)途，或是無法經營而中斷運轉，在評估中就應改用(yòng)其他(tā)價格标準。資産

的續用(yòng)形式有在用(yòng)續用(yòng)、轉用(yòng)續用(yòng)和(hé)移用(yòng)續用(yòng)，不同續用(yòng)形式會(huì)影響重置成本計(jì)價所考慮的具體因素。 
2、現(xiàn)行市價 現(xiàn)行市價是指資産在公開(kāi)市場上(shàng)的銷售價格，這(zhè)種銷售可以是實際銷售，也(yě)可以是模拟銷售。現(xiàn)行市價應是在有充分的市場競争

，交易雙方都沒有壟斷及強制，而且雙方都有足夠時(shí)間和(hé)能(néng)力了(le)解實情，具有獨立的判斷和(hé)理(lǐ)智的選擇的條件下(xià)進行。決定資産現(xiàn)行市價的基

本因素有：資産本身的再生産成本價格。一般來(lái)講，資産價格高(gāo)低(dī)取決于其生産成本的高(gāo)低(dī)；資産現(xiàn)時(shí)功能(néng)狀況、質量因素、技術參數及損耗

狀況，在一般情況下(xià)優質就會(huì)優價；市場供需情況，一般情況一項資産供大(dà)于求，其價格會(huì)下(xià)降；如果求大(dà)于供，價格就會(huì)上(shàng)。 
我國在現(xiàn)時(shí)情況下(xià)，資産市場尚未完全形成，市場信息渠道(dào)尚不夠暢通，評估者的實踐經驗有待進一步提高(gāo)。因此，除土地及房屋評估以外(wài)，

以現(xiàn)行市價作(zuò)爲價格标淮，對(duì)某些(xiē)資産評估時(shí)尚有一定難度。 
3、收益現(xiàn)值 收益現(xiàn)值是指資産産生的未來(lái)淨現(xiàn)金(jīn)流量的貼現(xiàn)現(xiàn)值之和(hé)。收益現(xiàn)值的本質是本金(jīn)市場價格，是剩餘價值的本金(jīn)化。在市場經濟

條件下(xià)、投資者投資的直接目的是爲了(le)獲得預期收益。在正常的經營條件下(xià)，投資者欲獲得更多的收益，就必須在資産方增加投資或提高(gāo)收益

率。投資越多資産價值就越大(dà)，反之越小(xiǎo)。從(cóng)本金(jīn)運動的目的看(kàn)，本金(jīn)和(hé)收益是可以相互轉化的，投入一定量的本金(jīn)，可獲得—定量的收益，

反之，根據一定量的收益，也(yě)可追溯爲一定量相應的本金(jīn)。這(zhè)就形成了(le)兩個概念：一是本金(jīn)收益率，即投入的本金(jīn)與預期收益的比率，二是收

益本金(jīn)化率，即預期收益還原爲本金(jīn)的比率。收益現(xiàn)值就是年預期收益除以适用(yòng)本金(jīn)收益率後的商。 
以收益現(xiàn)值作(zuò)爲資産的價格标準，意味着資産所有者流動的不是一般的商品買賣，而是将資産作(zuò)爲收益能(néng)力來(lái)買賣，在預期收益比較穩定的情

況下(xià)： 資産現(xiàn)值=收益現(xiàn)值=預期收益/适用(yòng)資産收益率 收益現(xiàn)值标準在應用(yòng)中有兩個不足，一是決定收益現(xiàn)值的預期收益額和(hé)資産收益率預測

起來(lái)因難。二是用(yòng)預期收益作(zuò)爲被評資産價值的基礎，似乎與資産實體本身無關，故用(yòng)起來(lái)難度大(dà)。但(dàn)盡管如此，收益現(xiàn)值仍有其無法替代的

優越性。 收益現(xiàn)值标準是在企業持續經營的前提下(xià)，評估對(duì)象隻能(néng)是整體資産或具有單獨獲利能(néng)力的資産，并且在預期收益較爲穩定的條件下(xià)

應用(yòng)才較爲科學。 
4、清算(suàn)價格 清算(suàn)價格是指企業停止經營或破産後.要求在一定期限内以變現(xiàn)的方式處理(lǐ)其資産，以清償債務和(hé)分配剩餘權益條件下(xià)所采用(yòng)的資

産價值，也(yě)就是在非正常市場條件下(xià)資産拍(pāi)賣的價格。企業停業的原因多種多樣，可能(néng)是破産或是歇業，也(yě)可能(néng)是合作(zuò)期滿。但(dàn)無論是什(shén)麽原

因停業，其核心問題都是清償債務，而且通常情況下(xià)要以現(xiàn)金(jīn)形式償還。這(zhè)就決定了(le)清算(suàn)價格的基本特點是快(kuài)速變現(xiàn)。由于受到(dào)期限限制和(hé)買

主限制，其價格一般大(dà)大(dà)低(dī)于現(xiàn)行市價。清算(suàn)價格有強制清算(suàn)價格，有序清算(suàn)價格和(hé)續用(yòng)清算(suàn)價格。以清算(suàn)價格作(zuò)爲資産的計(jì)價标準，稱爲清

算(suàn)價格标準。 
資産業務的價格标準應根據資産業務的性質、評估目的和(hé)前提條件加以選樣。從(cóng)原則上(shàng)說，資産評估業務和(hé)價格類型應該是嚴格匹配的，不存

在資産估價标準的相互替代問題。但(dàn)在實踐中出于種種原因和(hé)評估條件的需要，具體操作(zuò)時(shí)可能(néng)産生價格類型替代的必要性。在某些(xiē)情況下(xià)，

這(zhè)種替代還可能(néng)提高(gāo)評估質量和(hé)資産業務質量，也(yě)便于實際操作(zuò)。 
l、資産評估工(gōng)作(zuò)必須由專門(mén)機構和(hé)有專業知(zhī)識的人員擔任； 
2、資産評估必須有法律依據和(hé)依照有關法規、政策進行； 
3、資産評估必須遵循适用(yòng)的原則； 
4、資産評估必須符合規定的評估程序和(hé)标準； 
5、資産評估必須運用(yòng)科學的評估方法和(hé)統一的貨币單位計(jì)價。 
八要素
1、資産評估的主體，即進行資産評估的專業人員； 
2、資産評估的客體，即被評估的對(duì)象； 
3、資産評估的目的，即需要進行資産評估的原因； 
4、資産評估的标準，即資産評估依據的價格、技術等标準； 
5、資産評估的程序，即資産評估具體進行的環節、步驟； 
6、資産評估的方法，即評估運用(yòng)的符合國家規定的各種專門(mén)的方法； 
7、評估的基準日，即評估時(shí)所依據的時(shí)點； 
8、評估的價值類型，即評估時(shí)所認定的資産的價值屬性。 
分類
1、承包、租賃經營的資産評估，目的是爲了(le)評價企業或經營者的經營業績； 
2、聯營、股份經營、中外(wài)合資合作(zuò)經營的資産評估，目的是爲了(le)資産現(xiàn)值來(lái)确定參與投資各方合理(lǐ)的權益； 
3、資産拍(pāi)賣、轉讓、破産清算(suàn)的資産評估，目的是确定資産拍(pāi)賣的底價； 
4、抵押貸款、經濟擔保的資産評估，目的是測定企業的資産現(xiàn)值，取得信用(yòng)； 
5、納稅的資産評估，目的是爲了(le)确定應納稅額。 
基本方法
1、收益現(xiàn)值法，又稱收益還原法、收益資本金(jīn)化法； 
2、重置成本法； 
3、現(xiàn)行市價法； 
4、清算(suàn)價格法 
 
收益現(xiàn)值法：是将評估對(duì)象剩餘壽命期間每年(或每月)的預期收益，用(yòng)适當的折現(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評估基準日的現(xiàn)值，以此估算(suàn)資産價值的

方法。收益現(xiàn)值法通常用(yòng)于有收益企業的整體評估及無形資産評估等。 
此方法，國外(wài)用(yòng)得最普遍，在國内也(yě)是技術型資産評估的主要方法。它的出發點是資産的價值由使用(yòng)所産生的效益大(dà)小(xiǎo)決定，不考慮其成本。 
使用(yòng)收益法的前提條件是： 
l 要能(néng)夠确定和(hé)量化資産的未來(lái)獲利能(néng)力、淨利潤或淨現(xiàn)金(jīn)流量； 
l 能(néng)夠确定資産合理(lǐ)的折現(xiàn)率。對(duì)于收益可以量化的機器設備，可用(yòng)收益法評估，如生産線、成套化工(gōng)設備等。 
收益法的優點在于它可以充分考慮資産的各種貶值因素，并且，由于是用(yòng)未來(lái)收益來(lái)衡量資産的價值，其結果較容易被投資者所接受。其局限

性是，大(dà)多數設備因爲所預測的現(xiàn)金(jīn)流量是由包括房屋、機器設備在内的固定資産、流動資産、土地、無形資産等整體資産帶來(lái)的，很(hěn)難量化

到(dào)單台機器設備上(shàng)。預測未來(lái)收益和(hé)确定折現(xiàn)率的主觀因素較大(dà)，兩者直接影響評估結果的準确性和(hé)可信性。 
在運用(yòng)收益法評估時(shí)，應注意其收益期限不能(néng)是無限期；要考慮設備的技術含量、技術進步是否有提前淘汰被評估設備的可能(néng)性。稍有疏乎即

将帶來(lái)風(fēng)險。鑒于以上(shàng)受到(dào)收益預測的限制等因素，故在評估工(gōng)作(zuò)中，收益法多作(zuò)爲一種補充法，用(yòng)來(lái)确定設備的功能(néng)性貶值和(hé)經濟性貶值，

同時(shí)用(yòng)來(lái)分析企業是否存在無形資産。 
重置成本法
重置成本法是在現(xiàn)時(shí)條件下(xià)，被評估資産全新狀态的重置成本減去該項資産的實體性貶值、功能(néng)性貶值和(hé)經濟性貶值，估算(suàn)資産價值的方法。

用(yòng)重置成本法進行資産評估的，應當根據該項資産在全新情況下(xià)的重置成本，減去按重置成本計(jì)算(suàn)的已使用(yòng)年限的累積折舊額，考慮功能(néng)變化

、成新率(被評估資産的新舊程度，如八成新、六成新)等因素，評定重估價值；或者根據資産的使用(yòng)期限，考慮資産功能(néng)變化等因素重新确定

成新率，評定重估價值。重置成本法的計(jì)算(suàn)公式是： 
　被評估資産價值=重置全價-實體性陳舊貶值-功能(néng)性陳舊貶值-經濟性陳舊貶值或被評估資産價值=重置全價×成新率 
其中，重置全價是指被評估資産在全新狀态下(xià)的重置成本。 
成本法是從(cóng)成本的角度來(lái)衡量資産的價值，它首先估算(suàn)與評估對(duì)象完全相同或功能(néng)相同的全新資産的成本。如果被評估對(duì)象是一台全新的設備

或一個全新的工(gōng)廠(chǎng)，則被評估對(duì)象的價值爲它的重置成本。根據替代性原則，在進行資産交易時(shí)，購買者所願意支付的價格不會(huì)超過按市場标

準重新購置或構建該項資産所付出的成本。如果被評估資産已經使用(yòng)過，則應該從(cóng)重置成本中扣減在使用(yòng)進程中的自(zì)然磨損、技術進步或外(wài)部

經濟環境導緻的各種貶值。因此，成本法是通過估算(suàn)被評估資産的重置成本和(hé)資産實體性貶值、功能(néng)性貶值、經濟性貶值，将重置成本扣減各

種貶值作(zuò)爲資産評估價值的一種方法。 
市場比較法
市場比較法是根據目前公開(kāi)市場上(shàng)與被評估對(duì)象相似的或可比的參照物的價格來(lái)确定被評估對(duì)象的價格。如果參照物與被評估對(duì)象是不完全相

同，則需要根據評估對(duì)象與參照物之間的差異對(duì)價值的影響作(zuò)出調整。影響機器設備市場價值的主要是比較因素。比較因素是一個指标體系，

它要能(néng)夠全面反映影響價值的因素。不全面的或僅使用(yòng)個别指标所作(zuò)出的價值評估是不準确的。一般來(lái)說，設備的比較因素可分爲四大(dà)類，即

個别因素、交易因素、地域因素和(hé)時(shí)間因素。 
市場比較法評估機器設備，要求有一個有效、公平的市場。有效是指市場所提供的信息是真實可靠的，評估參照物在市場上(shàng)的交易是活躍的。

而公平是指市場應該具備公平交易的所有條件，買賣雙方的每一步決策都是在謹慎和(hé)充分掌握信息的基礎上(shàng)作(zuò)出的，并且假定這(zhè)價格不受不适

當刺激的影響。 
清算(suàn)價格法
清算(suàn)價格法适用(yòng)于依照《中華人民共和(hé)國企業破産法(試行)》的規定，經人民法院宣告破産的公司。公司在股份制改組中一般不使用(yòng)這(zhè)一辦法

。采用(yòng)清算(suàn)價格法評估資産，應當根據公司清算(suàn)時(shí)其資産可變現(xiàn)的價值，評定重估價值。 
立項
資産評估立項是指國有資産占用(yòng)單位發生國家規定必須進行資産評估的經濟行爲時(shí)，按照國家規定向同級或上(shàng)級國有資産管理(lǐ)部門(mén)申請(qǐng)批準的

行爲。 
必須進行資産評估立項的有哪幾種行爲？ 
1、資産拍(pāi)賣、轉讓； 
2、企業兼并、出售、聯營、股份經營； 
3、與外(wài)國公司、企業和(hé)其他(tā)經濟組織或者個人開(kāi)辦中外(wài)合資經營企業或者中外(wài)合作(zuò)經營企業； 
4、企業租賃； 
5、資産抵押及其擔保。 
高(gāo)度重視(shì)，積極配合
國家發展改革委、财政部聯合發布的《資産評估收費管理(lǐ)辦法》是資産評估收費制度的重大(dà)改革。按規定收費關乎評估報(bào)告質量和(hé)評估行業健

康發展，關乎國家财産和(hé)經濟安全。各地方協會(huì)要高(gāo)度重視(shì)，積極配合省級财政部門(mén)、價格主管部門(mén)做好(hǎo)資産評估收費管理(lǐ)相關工(gōng)作(zuò)。 
嚴密組織，認真貫徹。
各地方協會(huì)要嚴密組織，将國家發展改革委、财政部聯合發布《資産評估收費管理(lǐ)辦法》迅速轉發各資産評估機構，組織資産評估機構學習領

會(huì)文(wén)件精神，認真貫徹實施。 
嚴肅紀律，加強監督。
各地方協會(huì)在向省級财政部門(mén)提出具體收費标準建議(yì)時(shí)，要嚴肅紀律，防止“制度打折”。要加強對(duì)《資産評估收費管理(lǐ)辦法》實施情況的跟

蹤監督，評估機構要按規定公示評估項目和(hé)收費标準，不得違反規定壓價競争。文(wén)件執行過程中遇有問題，及時(shí)告知(zhī)我會(huì)。 
企業價值評估
一、什(shén)麽是企業價值評估 
企業價值評估是将一個企業作(zuò)爲一個有機整體，依據其擁有或占有的全部資産狀況和(hé)整體獲利能(néng)力，充分考慮影響企業獲利能(néng)力的各種因素，

結合企業所處的宏觀經濟環境及行業背景，對(duì)企業整體公允市場價值進行的綜合性評估。 
根植于現(xiàn)代經濟的企業價值評估與傳統的單項資産評估有着很(hěn)大(dà)的不同，它是建立在企業整體價值分析和(hé)價值管理(lǐ)的基礎上(shàng)，把企業作(zuò)爲一個

經營整體來(lái)評估企業價值的評估活動。 
這(zhè)裏的企業整體價值是指由全部股東投入的資産創造的價值，本質上(shàng)是企業作(zuò)爲一個獨立的法人實體在一系列的經濟合同與各種契約中蘊含的

權益，其屬性與會(huì)計(jì)報(bào)表上(shàng)反映的資産與負債相減後淨資産的帳面價值是不相同的。 
二、企業價值評估的本質 
利用(yòng)國際通用(yòng)的、成熟的評估方法尋找中國企業中在通常情況下(xià)被遺漏、被低(dī)估的資産。 
三、企業價值評估與傳統的“企業整體資産評估”的區(qū)别 
傳統的“企業整體評估”是對(duì)企業資産負債表所列示資産及負債的評估，它嚴重地影響了(le)企業價值評估的定位，并限制了(le)企業價值評估方式方

法的發展。其偏頗與限制具體體現(xiàn)在以下(xià)幾個方面： 
1、會(huì)計(jì)處理(lǐ)方面的問題直接影響了(le)評估價值，評估師的大(dà)量工(gōng)作(zuò)變成了(le)審計(jì)工(gōng)作(zuò)； 
2、由于企業的每項資産必須分别進行評估，評估機構爲控制經營成本，設備、房産、土地等單項資産評估往往聘用(yòng)不了(le)解資産評估的專業技術

人員去完成，因而嚴重影響了(le)評估的執業水(shuǐ)平。同時(shí)，企業的房産和(hé)土地的價值評估業務似乎應該必須由專門(mén)的房産價值和(hé)土地價值的評估人

員來(lái)承擔，從(cóng)而導緻企業整體價值被肢解，影響了(le)企業評估價值的準确性； 
3、由于評估往往僅以企業提供的會(huì)計(jì)報(bào)表爲準，造成了(le)對(duì)賬外(wài)資産的忽視(shì)和(hé)遺漏； 
4、由于會(huì)計(jì)報(bào)表所列示的各單項資産評估價值加總後不一定能(néng)體現(xiàn)企業的整體價值，其評估價值不能(néng)用(yòng)來(lái)作(zuò)爲發行定價的參考，證監會(huì)實行了(le)

另一套股票發行定價機制，資産評估報(bào)告隻能(néng)用(yòng)來(lái)設立公司。資産評估行業錯失了(le)巨大(dà)的證券發行市場； 
5、同樣是因會(huì)計(jì)報(bào)表所列示的各單項資産評估價值加總後不一定能(néng)體現(xiàn)企業的整體價值，資産評估報(bào)告隻能(néng)做爲委托方完成國有資産管理(lǐ)部門(mén)

相關手續的文(wén)件，而不能(néng)爲企業股權交易提供有用(yòng)的定價參考，不能(néng)滿足股權交易市場的有效需求。 
企業價值評估逾越了(le)傳統财務報(bào)表中涉及的項目，而将外(wài)部環境分析（包括政治環境、産業政策、信貸政策、區(qū)域政策、環保政策、交通條件

甚至地理(lǐ)位置等）、行業分析、産品與市場分析、業務流程分析、組織結構和(hé)權限分析、人力資源分析、信用(yòng)分析、管理(lǐ)層經營績效分析和(hé)财

務評價（常見的有償債能(néng)力、現(xiàn)金(jīn)流量狀況和(hé)發展潛力分析）等納入評估體系。 
企業價值評估是資産評估的組成部分，但(dàn)又不同于傳統的單項資産評估、整體資産評估。單項資産評估包括流動資産、機器設備、建築物及在

建工(gōng)程、土地使用(yòng)權、長期投資以及無形資産的評估；整體資産評估是以各個企業，或者企業内部的經營單位、分支機構作(zuò)爲一個經營實體，

依據未來(lái)預期收益來(lái)評估其市場價值，它更多地考慮資産之間組合方式的協同效應帶給企業價值的增值。 
四、我國企業價值評估的企業觀與企業價值觀 
我國的資産評估起步于上(shàng)世紀80年代末期，由于我國至今尚處于經濟體制的轉軌時(shí)期，市場經濟還不夠發達，适合我國國情的評估理(lǐ)論體系尚

未形成，在評估方法上(shàng)，對(duì)于單項資産評估經過模仿和(hé)探索開(kāi)始進入成熟階段，但(dàn)對(duì)于企業價值評估還剛剛起步。對(duì)于相關理(lǐ)論和(hé)方法的探索

多散見于資産評估教材中，很(hěn)少有對(duì)企業價值評估的系統論述，大(dà)多是将資産評估的理(lǐ)論和(hé)方法移植于企業價值評估之中。 
歐美(měi)等西方發達國家對(duì)企業價值評估理(lǐ)論的研究已經比較成熟并被廣泛運用(yòng)于實踐中。但(dàn)是在我國，單項資産評估的理(lǐ)論與方法已開(kāi)始走向成

熟，而企業價值評估還是一個新的評估領域，還沒有形成一個完整的企業價值評估評估理(lǐ)論和(hé)方法體系。 
1、企業價值評估的企業觀 
在我國，關于企業的定義是運用(yòng)屬加種差的方法得出的。一般認爲：企業是依法設立的以盈利爲目的的從(cóng)事(shì)生産經營活動的獨立核算(suàn)的經濟組

織。企業的這(zhè)一定義，明(míng)确了(le)企業本質上(shàng)是一個依法成立的社會(huì)經濟組織，同時(shí)也(yě)揭示了(le)企業這(zhè)一社會(huì)經濟組織不同于其它社會(huì)經濟組織的主

要方面，即企業的根本目的在于盈利，企業在面臨資源約束的條件下(xià)，要獨立核算(suàn)、以收抵支、自(zì)負盈虧，設立企業的條件與程序要合乎法律

規定等。 
關于企業内涵與本質的界定，理(lǐ)論界有不同的觀點。新古典經濟學是以市場爲研究對(duì)象，主要研究市場價格在交易中的作(zuò)用(yòng)。因此，企業被認

爲是一個追求利潤最大(dà)化的“黑匣子”，即企業是在技術既定、信息充分、沒有交易成本的條件下(xià)，僅面臨市場約束的追求利潤最大(dà)化的微觀

經濟主體。 
2、企業價值評估的企業價值觀 
企業價值評估是将一個企業作(zuò)爲一個有機整體，依據其擁有或占有的全部資産狀況和(hé)整體獲利能(néng)力，并充分考慮影響企業獲利能(néng)力諸因素，對(duì)

企業整體公允市場價值進行的綜合性評估。可以說，它是市場經濟和(hé)現(xiàn)代企業制度相結合的産物。 
關于企業價值評估，西方發達國家經過長期發展已日趨成熟。 
我國處于經濟體制的轉型期，企業的性質呈現(xiàn)多元化特點，企業價值評估不可能(néng)完全套用(yòng)西方的模式。采用(yòng)什(shén)麽樣的企業價值觀，對(duì)企業價值

評估有着決定性的影響。 
迄今，經濟發展曆經農(nóng)業經濟、制造經濟、服務經濟、體驗經濟四個大(dà)的時(shí)代。不同時(shí)代，财富創造機制發生了(le)重大(dà)變化，價值創造的主體随

之改變。相應地産生了(le)勞動價值論、資本價值論、客戶價值論和(hé)效用(yòng)價值論等企業價值理(lǐ)論。按照價值來(lái)源的主體不同，企業可分爲三種類型

。一是以勞動創造價值爲主的企業，二是以資本創造價值爲主的企業，三是以客戶創造價值（包括效用(yòng)體現(xiàn)價值）爲主的企業。對(duì)于企業價值

評估，勞動價值論的理(lǐ)念主要是勞動創造價值。一方面，對(duì)于企業本身來(lái)說，由于它的産生和(hé)存在凝結了(le)無差别的人類勞動，并且能(néng)夠生産具

有使用(yòng)價值的各種商品，商品可以上(shàng)市、買賣，企業本身也(yě)可以兼并、收購、改制、重組、破産，通過市場交易來(lái)體現(xiàn)出自(zì)身價值的高(gāo)低(dī)，企

業價值＝企業的成本價格十利潤；另一方面，企業的價值是由勞動創造的，付出了(le)勞動就會(huì)相應創造價值，企業的價值體現(xiàn)在企業生産的商品

上(shàng)，企業價值＝企業未來(lái)生産的商品價值的現(xiàn)值－企業生産成本的現(xiàn)值。資本價值理(lǐ)論是現(xiàn)代西方經濟學的主流理(lǐ)論之一，其核心内容是不僅

活勞動創造價值，而且死勞動也(yě)創造價值。所謂死勞動，實際上(shàng)就是資本，具體包括實物資本、無形資本、人力資本、資源資本等。可以說，

在企業家眼裏，一切都是資本，一切都能(néng)産生價值。資本趨于隐性化、人性化、智能(néng)化、自(zì)然化。按照資本價值理(lǐ)論：企業價值＝實物資本（

或其創造）的價值＋無形資本（或其創造）的價值＋人力資本（或其創造）的價值＋資源資本（或其創造）的價值。客戶價值理(lǐ)論認爲，價值

是由客戶決定的。就顧客而言，其購買的已經不完全是産品、服務本身，更重要的是一種感覺，而感覺是極具個性化的。認可才有價值，認可

就是價值。客戶認可你(nǐ)的産品，就有價值；客戶不認可你(nǐ)的産品，就沒有價值。客戶購買得多，價值就高(gāo)；客戶購買得少，價值就低(dī)。可見，

客戶價值理(lǐ)論是企業從(cóng)客戶的視(shì)角來(lái)看(kàn)待産品的價值，這(zhè)種價值不是由企業決定的，而是由客戶感知(zhī)的，即企業價值來(lái)源重心從(cóng)企業内部轉移

到(dào)了(le)企業外(wài)部。客戶在感知(zhī)價值時(shí)，除關注企業所提供的産品、服務本身外(wài)，還關注相互間的整體關系，客戶價值不僅來(lái)源于核心産品和(hé)附加

服務，更應包括維持關系的努力，通過發展良好(hǎo)而持續的客戶關系來(lái)創造企業價值。按照客戶價值理(lǐ)論：企業價值＝客戶對(duì)企業産品和(hé)服務的

認可度。效用(yòng)價值論的核心就是一切商品的價值取決于它們的用(yòng)途，取決于人們對(duì)該商品的主觀評價。商品的價值是由它的效用(yòng)決定，也(yě)就是

由使用(yòng)價值決定。這(zhè)裏的所謂價值，實際上(shàng)就是人們對(duì)商品的主觀感受。人們通常從(cóng)生理(lǐ)、情感、智力、精神這(zhè)四個層次上(shàng)體驗生活，這(zhè)四個

層次影響着人們對(duì)産品價值的主觀判斷，形成的是一種複雜(zá)的、多層次的價值觀念。按照效用(yòng)價值論：企業價值＝企業商品爲消費者帶來(lái)的效

用(yòng)。 
我國目前正處于經濟體制的轉型階段，不僅三類企業同時(shí)并存，而且還存在一些(xiē)新的特點。由于勞動力資源極其豐富，我國已經成爲世界的加

工(gōng)廠(chǎng)。同時(shí)，我國經濟已開(kāi)始融入世界經濟洪流，産品的銷售受到(dào)世界政治、經濟形勢變化的制約，不少企業特别是不少國有企業的資本構成

已經呈現(xiàn)多元化、無形化、智能(néng)化等特點，而許多國有企業又還沒有完全市場化，承擔着許多的政府職能(néng)和(hé)社會(huì)責任。這(zhè)些(xiē)特點和(hé)因素的影響

決定着我們的企業價值理(lǐ)論不能(néng)單純堅持勞動價值論，也(yě)不能(néng)簡單的套用(yòng)資本價值理(lǐ)論。雖然也(yě)有不少企業适合客戶價值理(lǐ)論或效用(yòng)價值理(lǐ)論

，但(dàn)我們的企業還根置于經濟尚不十分發達的市場經濟環境中，我們絕大(dà)多數人還僅僅是達到(dào)小(xiǎo)康的生活水(shuǐ)平，幾千年來(lái)保守的生活傳統，客

戶價值理(lǐ)論或效用(yòng)價值理(lǐ)論的适應性也(yě)不具普遍性。 
五、企業開(kāi)展價值評估的作(zuò)用(yòng) 
（一）企業價值最大(dà)化管理(lǐ)的需要 
企業價值評估在企業經營決策中極其重要能(néng)夠幫助管理(lǐ)當局有效改善經營決策。企業财務管理(lǐ)的目标是企業價值最大(dà)化，企業的各項經營決策

是否可行，必須看(kàn)這(zhè)一決策是否有利于增加企業價值。 
價值評估可以用(yòng)于投資分析、戰略分析和(hé)以價值爲基礎的管理(lǐ)；可以幫助經理(lǐ)人員更好(hǎo)地了(le)解公司的優勢和(hé)劣勢。 
我國現(xiàn)階段會(huì)計(jì)信息失真，會(huì)計(jì)信息質量不高(gāo)，在實質上(shàng)影響了(le)企業财務狀況和(hé)經營成果的真實體現(xiàn)。會(huì)計(jì)指标體系不能(néng)有效地衡量企業創造

價值的能(néng)力，會(huì)計(jì)指标基礎上(shàng)的财務業績并不等于公司的實際價值。企業的實際價值并不等于企業的帳面價值。企業通過帳面價值的核算(suàn)，常

常無法對(duì)其自(zì)身經過長期開(kāi)發研究、日積月累的寶貴财富——無形資産的價值進行确認。 
這(zhè)就引申出MBO實施過程中很(hěn)關鍵的一個環節——目标公司的價值評估,即管理(lǐ)層對(duì)所服務企業的估價,其中不僅包含對(duì)企業有形資産的估值，也(yě)

涵蓋對(duì)技術、管理(lǐ)、企業、人才等無形資産的評估。因此，企業價值評估幫助企業對(duì)這(zhè)些(xiē)會(huì)計(jì)失真信息予以關注、認真核實，充分了(le)解會(huì)計(jì)失

真信息因素，并進行正确的處理(lǐ)，以克服因會(huì)計(jì)失真信息導緻的其他(tā)資産評估結果不實的情況。避免導緻企業價值被異化，影響了(le)企業價值的

準确性。 
重視(shì)以企業價值最大(dà)化管理(lǐ)爲核心的财務管理(lǐ)，企業理(lǐ)财人員通過對(duì)企業價值的評估，了(le)解企業的真實價值，做出科學的投資與融資決策，不

斷提高(gāo)企業價值，增加所有者财富。 
（二）企業并購的需要 
企業并購過程中，投資者已不滿足于從(cóng)重置成本角度了(le)解在某一時(shí)點上(shàng)目标企業的價值，更希望從(cóng)企業現(xiàn)有經營能(néng)力角度或同類市場比較的角

度了(le)解目标企業的價值，這(zhè)就要求評估師進一步提供有關股權價值的信息，甚至要求評估師分析目标企業與本企業整合能(néng)夠帶來(lái)的額外(wài)價值。

同時(shí)資本市場需要更多以評估整體獲利能(néng)力爲代表的企業價值評估。 
在現(xiàn)實經濟生活中，往往出現(xiàn)把企業作(zuò)爲一個整體進行轉讓、合并等情況，如企業兼并、購買、出售、重組聯營、股份經營、合資合作(zuò)經營、

擔保等等，都涉及到(dào)企業整體價值的評估問題。在這(zhè)種情況下(xià)，要對(duì)整個企業的價值進行評估，以便确定合資或轉賣的價格。然而，企業的價

值或者說購買價格，決不是簡單地由各單項經公允評估後的資産價值和(hé)債務的代數和(hé)。因爲人們買賣企業或兼并的目的是爲了(le)通過經營這(zhè)個企

業來(lái)獲取收益，決定企業價格大(dà)小(xiǎo)的因素相當多，其中最基本的是企業利用(yòng)自(zì)有的資産去獲取利潤能(néng)力的大(dà)小(xiǎo)。所以，企業價值評估并不是對(duì)

企業各項資産的評估，而是一種對(duì)企業資産綜合體的整體性、動态的價值評估。而企業資産則是指對(duì)企業某項資産或某幾項資産的價值的評估

，是一種局部的和(hé)靜态的評估。　 
（三）量化企業價值、核清家底、動态管理(lǐ) 
對(duì)每一位公司管理(lǐ)者來(lái)說，知(zhī)道(dào)自(zì)己公司的具體價值，并清楚計(jì)算(suàn)價值的來(lái)龍去脈至關重要。在計(jì)劃經濟體制下(xià)，企業一般關心的是有形資産

的管理(lǐ)，對(duì)無形資産常忽略不計(jì)。在市場經濟體制下(xià)，無形資産已逐漸受到(dào)重視(shì)，而且愈來(lái)愈被認爲是企業的重要财富。在國外(wài)，一些(xiē)高(gāo)新技

術産業的無形資産價值遠高(gāo)于有形資産，我國高(gāo)新技術産業的無形資産價值亦相當可觀。希望清楚了(le)解自(zì)己家底以便加強管理(lǐ)的企業家，有必

要通過評估機構對(duì)企業價值進行公正的評估。 
目前企業管理(lǐ)中存在的最主要的問題在于管理(lǐ)水(shuǐ)平落後，正确推行以價值評估爲手段的價值最大(dà)化管理(lǐ)，是推動我國企業持續發展的一個重要

手段。 
（四）董事(shì)會(huì)、股東會(huì)了(le)解生産經營活動效果的需要 
公司财務管理(lǐ)的目标是使公司價值最大(dà)化，公司各項經營決策是否可行，取決于這(zhè)一決策是否有利于增加公司價值。 
我國現(xiàn)階段會(huì)計(jì)信息失真，會(huì)計(jì)信息質量不高(gāo)，在實質上(shàng)影響了(le)企業财務狀況和(hé)經營成果的真實體現(xiàn)。會(huì)計(jì)指标體系不能(néng)有效地衡量企業創造

價值的能(néng)力，會(huì)計(jì)指标基礎上(shàng)的财務業績并不等于公司的實際價值。企業的實際價值并不等于企業的帳面價值。 
公司管理(lǐ)層僅僅以公司現(xiàn)階段的财務報(bào)表來(lái)衡量公司的經營成果是片面的做法，正确推行以價值評估爲手段的價值最大(dà)化管理(lǐ)，是推動我國企

業持續發展的一個重要手段。 
（五）企業價值評估是投資決策的重要前提。 
企業在市場經濟中作(zuò)爲投資主體的地位已經明(míng)确，但(dàn)要保證投資行爲的合理(lǐ)性，必須對(duì)企業資産的現(xiàn)時(shí)價值有一個正确的評估。我國市場經濟

發展到(dào)今天，在企業各種經濟活動中以有形資産和(hé)專利技術、專有技術、商标權等無形資産形成優化的資産組合作(zuò)價人股已很(hěn)普遍。合資、合

作(zuò)者在決策中，必須對(duì)這(zhè)些(xiē)無形資産進行量化，由評估機構對(duì)無形資産進行客觀、公正的評估，評估的結果既是投資者與被投資單位投資談判

的重要依據，又是被投資單位确定其無形資本人賬價值的客觀标準。 
（六）企業價值評估是擴大(dà)、提高(gāo)企業影響，展示企業發展實力的手段。 
随着企業的形象問題逐漸受到(dào)企業界的重視(shì)，通過名牌商标的宣傳，已經成爲企業走向國際化的重要途徑。企業擁有大(dà)量的無形資産，給企業

創造了(le)超出一般生産資料、生産條件所能(néng)創造的超額利潤，但(dàn)其在賬面上(shàng)反映的價值是微不足道(dào)的。所以企業價值評估及宣傳是強化企業形象

、展示發展實力的重要手段。 
（七）增加企業凝聚力。 
企業價值不但(dàn)要向公司外(wài)的人傳達企業的健康狀态和(hé)發展趨勢，更重要的是向公司内所有階層的員工(gōng)傳達企業信息，培養員工(gōng)對(duì)本企業企業的

忠誠度，以達到(dào)凝聚人心的目的。 
資産評估的經典案例
泰山集團 200多種産品入選北京奧運會(huì) 
成爲奧運史是最大(dà)的供應商 
樂陵訊近日，剛剛又捧得兩個“中國名牌”的泰山體育産業集團正式簽約北京奧組委，将爲2008年奧運會(huì)提供體操、柔道(dào)、跆拳道(dào)、摔跤、拳

擊和(hé)田徑等6大(dà)類200多種體育産品，成爲奧運史上(shàng)一次性提供器材最多的企業。 
泰山體育産業集團最初隻是一個生産體操墊子的家庭作(zuò)坊。“是科技創新成就了(le)泰山集團的今天。”董事(shì)長卞志良說。近年來(lái)，在樂陵市委、

市政府的傾力幫扶下(xià)，他(tā)們不斷加大(dà)科技創新力度，先後與山東大(dà)學、華東理(lǐ)工(gōng)大(dà)學合作(zuò)，建起兩個國家級研發中心，成功研制開(kāi)發出全國領

先的納米材料人工(gōng)草絲和(hé)30多種新型體育器材。其中，“泰山牌”人造草坪成爲中國足協唯一推薦産品，“泰山牌”武術場地被國家體育總局

武術管理(lǐ)中心指定爲唯一比賽用(yòng)場地；通過了(le)ISO9001國際質量體系認證、ISO14001國際環境管理(lǐ)體系認證和(hé)ISO18000國際職業健康安全認證，

并有20多種專項器材通過了(le)國際體聯、國際田聯和(hé)國際足聯的認證，産品占據全國競技體育器材90%以上(shàng)的市場份額，遠銷美(měi)國、俄羅斯、伊朗

、歐盟等160多上(shàng)國家和(hé)地區(qū)。2004年，與荷蘭JF公司合作(zuò)生産的體操器械被成功應用(yòng)于雅典奧運會(huì)。去年6月至今，連獲“中國馳名商标”、

“國家免檢産品”和(hé)三個“中國名牌”等多項殊榮，并作(zuò)爲主要起草人參與了(le)全國體育器械行業标準起草工(gōng)作(zuò)。 
昔日的小(xiǎo)作(zuò)坊，如今已經發展壯大(dà)成爲年産值20多億元、利稅4億多元、出口創彙3000多萬美(měi)元的大(dà)型現(xiàn)代化民營企業，其“泰山”品牌經國家

權威評估機構北京北方亞事(shì)資産評估有限責任公司評估，價值高(gāo)達118億元。國家體育總局局長、中國奧委會(huì)主席劉鵬說：“這(zhè)是中國唯一，也(yě)

是亞洲唯一。” 
浙江羅蒙集團商标價值26億元 
　----以商标權質押 成功貸款7.8億元 
位于浙江甯波奉化江口鎮的羅蒙集團始創于1984年，是國家工(gōng)商總局核準的全國性、無區(qū)域、跨行業、現(xiàn)代化的著名大(dà)型服裝企業集團，羅蒙

西服年銷量居全國第一。西服國内市場綜合占有率排名第二。2002年銷售15億元，突破利稅1、2億元，集團還是我國西服出口量最大(dà)企業，已

累計(jì)出口西服500多萬套（件），出口量國内名列第一。集團現(xiàn)擁有固定資産10億元，擁有當今世界一流高(gāo)新科技服裝生産設備比重98%，高(gāo)素

質從(cóng)業人員萬餘名，公司通過ISO9002國際質量體系認證和(hé)ISO14001國際環境管理(lǐ)體系認證。"羅蒙"現(xiàn)爲美(měi)國、法國、意大(dà)利、俄羅斯、日本等

20多個國家的注冊商标，爲中國馳名商标、中國名牌、浙江名牌。 
2007年9月經國家權威評估機構北京北方亞事(shì)資産評估有限責任公司評估，其商标價值高(gāo)達26億元，成功在中國農(nóng)業銀行抵押貸款7.8億元，開(kāi)

創了(le)國内無形資産抵押貸款之最。 
企業項目資産評估
項目評估：是指在可行性研究的基礎上(shàng)，根據國家有關部門(mén)頒布的政策、法規、方法、參數和(hé)條例等，從(cóng)項目（或企業、國民經濟、社會(huì)角度

出發、由貸款銀行或有關機構）對(duì)拟建投資項目建設的必要性、建設條件、生産條件、産品市場需求、工(gōng)程技術、财務效益、經濟效益和(hé)社會(huì)

效益等進行全面評價分析論證，進而判斷其項目是否可行。 
一、企業基礎資料 
1．工(gōng)商企業法人營業執照及稅務登記證、生産許可證等； 
2．企業簡介； 
3．公司章程； 
二、技術資料 
1．技術研發情況簡介、技術研制人簡介； 
2．專利證書及相關受理(lǐ)、轉讓、變更（合同）等法律文(wén)書及價款支付憑證； 
3．專利說明(míng)書； 
4．項目可行性研究報(bào)告或技術改造方案； 
5．專利技術檢測報(bào)告，科學技術成果鑒定證書，專利技術檢索資料，行業知(zhī)名專家對(duì)技術的評審等； 
三、财務資料 
1．委托方近三年（含評估基準日）資産負債表、損益表； 
2．委托方未來(lái)五年發展規劃； 
四、其它資料 
1．獲獎證書、高(gāo)新技術企業認定證書； 
2．委托方承諾書。 
資産評估的種類和(hé)特點
(一)__ 資産評估的種類 
1.按資産評估工(gōng)作(zuò)的内容分爲評估,評估複核和(hé)評估咨詢. 
2.按資産評估與評估準則的關系分爲完全評估和(hé)限制評估. 
3.按資産評估對(duì)象及适用(yòng)原則分爲單項資産評估和(hé)整體資産評估. 
(二)__ 資産評估的特點 
市場性,公正性,專業性,咨詢性. 
三,資産評估的功能(néng) 
(一)__ 評價及評估功能(néng) 
它是指資産評估具有評定估算(suàn)資産價值的内在功效和(hé)能(néng)力. 
(二)__ 管理(lǐ)的功能(néng) 
它是指在以公有制爲基礎的社會(huì)主義市場經濟初級階段中,國家賦予資産評估的特殊功能(néng). 
(三)__ 公證的功能(néng) 
它是指資産業務,評估對(duì)象和(hé)評估報(bào)告的使用(yòng)者的特殊性要求資産評估發揮公證作(zuò)用(yòng)的職能(néng). 
第二節 價值類型和(hé)評估目的 
一,資産評估的價值類型 
資産評估中的價值類型是指資産評估結果的 價值屬性及其表現(xiàn)形式. 
二,資産評估目的 
資産評估的目的有資産評估一般目的和(hé)特定目的之分.資産評估一般目的包含着特定目的,而資産評估特定目的則是一般目的的具體化.